沃伦·巴菲特管理日志 > 正文
1月12日 投资最好的经营者
《沃伦·巴菲特管理日志》中信出版社
零售业(ye)的(de)(de)经营相(xiang)当不易(yi)，在(zai)我个人的(de)(de)投资生(sheng)涯中，我看过许(xu)多零售业(ye)曾(ceng)经拥有极高的(de)(de)成长率与股东权(quan)益报酬率，但(dan)是到最(zui)后突然间表现急(ji)速下(xia)滑(hua)(hua)，很(hen)多甚至被(bei)迫以(yi)倒闭(bi)关(guan)门收场(chang)。比起(qi)一(yi)般制(zhi)造业(ye)或(huo)服务业(ye)，这(zhei)种刹(cha)那间的(de)(de)永恒在(zai)零售业(ye)屡见(jian)不鲜(xian)，部分原因是零售业(ye)的(de)(de)竞(jing)争(zheng)异常激烈，这(zhei)些零售业(ye)者必(bi)须时时保持(chi)聪明(ming)警惕，因为你的(de)(de)竞(jing)争(zheng)对手(shou)随时准备(bei)复制(zhi)你的(de)(de)做法，然后超越你。在(zai)零售业(ye)，一(yi)旦业(ye)绩下(xia)滑(hua)(hua)，注定(ding)就会失败。
相对(dui)于这(zhei)种必(bi)须时(shi)时(shi)保持(chi)警惕(ti)的产(chan)业(ye)，还有(you)一(yi)种我称(cheng)(cheng)之为(wei)只要聪明(ming)一(yi)时(shi)的产(chan)业(ye)。举个(ge)例子来(lai)说，如果你在(zai)很早以(yi)前就(jiu)懂得睿智地买下(xia)一(yi)家地方电视台，你甚(shen)至可以(yi)把它交给(ji)懒惰(duo)又差(cha)劲的亲人来(lai)经(jing)营，而这(zhei)项事业(ye)却仍然(ran)可以(yi)好好地经(jing)营几(ji)十年，当(dang)然(ran)若是(shi)你懂得将汤(tang)姆·墨菲汤(tang)姆·墨菲（Tom Murphy），原大(da)(da)都(dou)(dou)(dou)会公司(si)(si)(si)CEO，后来(lai)又担任大(da)(da)都(dou)(dou)(dou)会ABC的CEO，大(da)(da)都(dou)(dou)(dou)会ABC是(shi)美国广播(bo)公司(si)(si)(si)（America Broadcasting Company Inc，简称(cheng)(cheng)ABC）被大(da)(da)都(dou)(dou)(dou)会通信公司(si)(si)(si)收(shou)购后的名(ming)称(cheng)(cheng)，后来(lai)该公司(si)(si)(si)也被巴菲特收(shou)购。——编者注摆在(zai)正确(que)的位置上，你所获得的将会更惊(jing)人。但(dan)是(shi)对(dui)零售业(ye)来(lai)说，要是(shi)用人不当(dang)的话，就(jiu)等于买了一(yi)张准备(bei)倒(dao)闭关门(men)的门(men)票。
——1995年巴菲特致(zhi)股东函(han)
背景分析
巴菲特的(de)这(zhei)番感(gan)慨是在他(ta)刚刚收(shou)购(gou)了(le)R·C·威利(li)家(jia)(jia)(jia)具(ju)店(dian)——犹他(ta)州(zhou)最(zui)大家(jia)(jia)(jia)具(ju)店(dian)之后发出的(de)，此前他(ta)曾收(shou)购(gou)了(le)内布拉(la)斯加家(jia)(jia)(jia)具(ju)店(dian)，并且极为欣(xin)赏这(zhei)家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)具(ju)店(dian)的(de)经营成(cheng)果。
1954年(nian)(nian)，当比尔从其岳父手(shou)中接下R·C·威(wei)利家具店时，该公(gong)司的(de)年(nian)(nian)营业额只(zhi)有25万美元。从这个(ge)基础开始，比尔运用梅(mei)·惠(hui)斯特梅(mei)·惠(hui)斯特（Mae West，1892～1980），好(hao)莱坞(wu)著名影星，巴菲特非(fei)常喜(xi)爱这位风趣(qu)才女(nv)、性感(gan)美女(nv)，并经(jing)常引用她的(de)话。——编者注(zhu)的(de)哲学——重点(dian)不在于你得到(dao)的(de)是(shi)什么(me)，而在于你将(jiang)得到(dao)的(de)如(ru)何运用——在其兄弟(di)谢尔登(deng)的(de)协助之(zhi)下，将(jiang)公(gong)司的(de)营业额一举提(ti)升到(dao)1995 年(nian)(nian)的(de)257亿美元，拥有犹他州超(chao)过(guo)50％以上的(de)市场占有率。
行动指南
投资有时候不是投企业，而是投人。就像巴菲特日后说的，比尔·盖茨不卖软件卖汉堡，一样可以打败麦当劳。
