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1月24日 寻找产业的超级明星
《沃伦·巴菲特管理日志》中信出版社
我(wo)们(men)(men)还(hai)是(shi)(shi)在(zai)持续(xu)地寻(xun)(xun)找大型的(de)(de)(de)企业(ye)(ye)，那种(zhong)令人容易了解、具有(you)持续(xu)性且(qie)让人垂涎三尺的(de)(de)(de)事业(ye)(ye)，并且(qie)由有(you)能(neng)力(li)和(he)才干、以(yi)股东利(li)益为(wei)(wei)优先考虑的(de)(de)(de)经营阶层管理。虽然这(zhei)些要(yao)(yao)求并不一(yi)定(ding)能(neng)保证结(jie)果完全(quan)令人满意，但我(wo)们(men)(men)一(yi)定(ding)要(yao)(yao)以(yi)合理的(de)(de)(de)价格投资(zi)，并且(qie)确保我(wo)们(men)(men)的(de)(de)(de)被投资(zi)公(gong)司绩(ji)效表现与我(wo)们(men)(men)当初(chu)所评估(gu)的(de)(de)(de)一(yi)致，这(zhei)样的(de)(de)(de)投资(zi)方(fang)法(fa)——寻(xun)(xun)找产业(ye)(ye)的(de)(de)(de)超级(ji)明星，是(shi)(shi)我(wo)们(men)(men)唯(wei)一(yi)能(neng)够成功(gong)的(de)(de)(de)机会。查理和(he)我(wo)的(de)(de)(de)天资(zi)实在(zai)是(shi)(shi)有(you)限，以(yi)我(wo)们(men)(men)目(mu)前操作的(de)(de)(de)资(zi)金规(gui)模，实在(zai)是(shi)(shi)无法(fa)靠(kao)着买卖(mai)一(yi)些平(ping)凡普(pu)通的(de)(de)(de)企业(ye)(ye)来赚取足够的(de)(de)(de)利(li)益，当然我(wo)们(men)(men)也不认为(wei)(wei)其他(ta)人就有(you)办法(fa)靠(kao)这(zhei)种(zhong)小蜜蜂飞到(dao)西、飞到(dao)东的(de)(de)(de)方(fang)法(fa)成功(gong)。事实上(shang)我(wo)们(men)(men)认为(wei)(wei)，将这(zhei)些短(duan)线进出如此(ci)频繁的(de)(de)(de)法(fa)人机构称为(wei)(wei)投资(zi)人，就好像是(shi)(shi)把一(yi)个每天寻(xun)(xun)找一(yi)夜(ye)情的(de)(de)(de)花花公(gong)子称为(wei)(wei)浪漫情人一(yi)样。
——1991年巴菲特致股东(dong)函
背景分析
著(zhu)名经(jing)济学家(jia)凯恩斯的投资绩效(xiao)跟他(ta)的理论(lun)思想一样杰出(chu)。1934年8月15日，他(ta)曾经(jing)写了一封信给一位生意伙伴(ban)，上面写道：随(sui)着时光(guang)的流逝(shi)，我(wo)越来越相(xiang)信正确的投资方(fang)式是将大部分资金(jin)投入(ru)到自己认为了解且(qie)相(xiang)信的事业上，而不(bu)是将资金(jin)分散到自己不(bu)懂且(qie)不(bu)是特别有信心的一大堆公(gong)司上。每个人(ren)的知识与经(jing)验都是有限(xian)度的，就我(wo)本身而言，很难同时有两三(san)家(jia)以(yi)上的公(gong)司能让我(wo)感到完全的放心。
行动指南
持续的“一夜情”，注定只(zhi)能(neng)产生两个结果，患上(shang)艾滋病或者严(yan)重(zhong)的心(xin)理疾病，绝没有(you)人靠它能(neng)获得长久的幸(xing)福(fu)。
投资也是一样，假如你一年要买卖股票几十次，你难道比巴菲特和凯恩斯都聪明吗？
